中华网财经1月24日讯,近日,一则中国裁判文书网判决书显示,广州一69岁老人苏某加杠杆炒股,中信建投证券授信6600万元的两融额度,跌破平仓线后老人倒欠券商1026万,双方就此对簿公堂。2019年5月,北京仲裁委员会一审裁决,苏某需向中信建投偿还融资本金1026.4万元和逾期利息35万元。随后,中信建投申请强制执行,但双方陷入拉锯战。2021年12月,广东省广州市中级人民法院判决维持原判。

值得注意的是,在该案例引起关注的背后,有网友质疑,这么大岁数的老人怎么能办两融业务,中信建投的合规是否到位?券商两融业务应该如何监管?

69岁老人加杠杆炒股爆仓倒欠1000万,需100年才能还清

据财联社报道,现年69岁的苏某,曾在2017年与中信建投签署《融资融券业务合同书》,获得后者6600万元授信用于加杠杆炒股,但最终爆仓。北京仲裁委员会于2019年裁决,苏某仍需向中信建投偿还融资本金1026.4万元和逾期利息35万元。

回顾事件始末,截至2018年2月1日,该客户已经使用了3335.5万元的融资额度,但当天其账户的维持担保比例跌至128%,中信建投分别在2月1日和2月2号两度通知苏某,要求转入担保物或偿还融资融券负债,以保证维持担保比例高于145%。

直到当年2月5日,苏某仍未能追加担保物或偿还债务,维持担保比例最终跌破110%,中信建投随即对其信用账户内股票进行强制平仓。

此外,据券商中国报道,在法院的执行过程中,苏某名下的一处房产也是纷争的焦点。申请执行人答辩称,该客户在2018年2月转让了一套房产,面积55平米多,价值至少250万元(以总价141.4万元转让给其妹妹,且自己仍在居住,疑似转移财产)。

几经波折,最终,法院维持原判,裁决苏某向中信建投证券偿还融资本金1026.44万元和逾期利息34.99万元、罚息、仲裁费,并撤销了房屋买卖协议,恢复登记在苏某名下,其名下财产继续被冻结。

据每日经济新闻报道,目前该老人69岁高龄,每月1万余元养老金仅有1011元被划归为其生活费,其余约9000元用于清偿中信建投债务,这意味着每年还款金额仅为10万元左右,其千万债务需要100年才能还清。

融资、融券是什么?两融客户年龄限制最高80岁

融资、融券,即我们常说的两融业务。

融资余额(Margin balance),是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积。融资余额若增加时,表示投资者心态偏向买方,市场人气旺盛,属强势市场;反之则属于弱势市场。与之相对的,还有融券余额,指融券卖出额与每日偿还融券额的差额。融券余额增加,表示市场趋向卖方市场;反之则趋向买方。

以股票为例,通俗来讲,融资交易,就是股民以钱或物质押,从证券公司借来钱,在股价低时买入股票,等股价涨到高点后卖出,得到的钱偿还证券公司后,自己即可赚得差价。融券交易,就是股民从证券公司借来股票,此时股价位于高点,股民卖出拿到钱,等股价跌了,再用少部分钱买回股票还给证券公司,也能够赚到差价。

总体来说,融资融券交易关键在于一个“融”字,想要能“融”,投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用,并在约定期内归还借贷的资金或证券。

哪些人能够开通并参与两融业务?根据《证券公司融资融券业务管理办法》,个人开立融资融券账户,必须满足证券交易时间满半年、申请日前20个交易日日均证券类资产不得低于50万元、无重大违约记录等条件,且具备相应的风险承受能力。

具体从年龄来看,此次69岁老妇两融业务的开通是否有不恰当之处?据了解,两融账户的开通需要在营业部柜台签订相关协议承诺,不同证券公司对两融客户开通年龄的限制条件有所差异。

中信建投证券开通两融账户的年龄限制是18岁-70岁之间,该证券在线投顾人员表示,两融客户年龄接近70岁才会审慎评估,并提交资料给总部审核。

从其他券商来看,华泰证券的两融账户开通的年龄要求较为严格,需要在60周岁以下;国信证券两融客户要求年龄在18周岁以上75岁以下,其中,70岁及以上的客户需写情况说明和承诺函。

此外,头部券商国泰君安的两融客户年龄限制更为宽松,要求年龄在18岁-80岁(不含80岁),其中,66岁以上高龄投资者需提供线下征信材料。

中信建投澄清:该客户尽职调查符合准入条件

1月23日晚,中信建投发布澄清声明表示,近日,中信建投证券股份有限公司(以下简称“公司”)注意到个别媒体编写、转载关于公司一则融资融券业务判决案例的报道,报道内容存在不实情况,现澄清如下:公司于2017年3月与上述媒体报道提及的苏某甫(以下简称“该客户”)开展融资融券业务,公司严格按照融资融券业务相关监管规则对其进行了尽职调查,该客户交易经验、交易资产、诚信状况、风险评估结果等均符合融资融券准入条件。

该客户信用账户于2018年2月跌破合同约定追保线且未能及时补充担保物,经强制平仓后未能抵偿全部债权。为保障公司资产安全,维护股东权益,公司依法向相关司法机关主张债权,本案现处于执行过程中。

两融投资纠纷焦点在于“强平”,建议投资者理性投资

近年来,两融业务迅速发展,Wind数据显示,进入2022年以来,A股日均两融交易额保持在700亿元以上,占A股成交额比例超过7%。

监管方多次提醒,融资融券是一把双刃剑,既可以放大杠杆,可以提升资金利用效率,放大盈利,实现小钱办大事的效果,但也会放大交易亏损,导致血本无归。投资者必须充分了解融资融券知识、风险,理性投资。

据了解,融资融券业务纠纷的焦点在“强平”。根据规定,证券公司在向客户融资、融券前,应当与其签订载有中国证券业协会规定的必备条款的两融合同,明确约定融资融券的额度、期限、息费、保证金比例、强平条件、违约责任以及纠纷解决途径等。

监管也提示,投资者参与两融业务前,必须仔细阅读合同条款,不能仅凭听介绍、看宣传单等简单方式“大概了解”,应在签订合同时,充分深入了解相关规定操作细节,知悉“追加保证金的通知方式、追加时限、证券公司对担保物的处分权利”等关键约定。

近期,中证协融资融券业务委员会召开券商两融业务风险管理专题讨论会,围绕两融风险管理、信用减值准备计提进行充分讨论,并于近日下发《融资融券风险管理及信用减值计量建议》。

《建议》显示,券商两融管理需兼顾市场风险和信用风险,一方面需强化交易的动态管控,细化持仓集中度及波动率监测;另一方面需不断完善客户征信授信,维持担保品结构合理,切实防范违约风险尤其是大额损失发生。

中证协还建议,应特别关注两融业务风险积累的顺周期性和客户交易行为的差异性,结合市场运行趋势和信用账户风险特征,基于会计谨慎性原则,充分计提信用业务资产减值准备。

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