中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2月21日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%。本月两个品种LPR均与上月持平。

此前,2021年12月和2022年1月,1年期LPR连续两个月下降,分别下降了5个基点和10个基点;2022年1月,5年期以上LPR下降了5个基点。

LPR下调过程尚未结束

此前的2月15日,央行开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作,此次MLF操作为增量续做。与此同时,操作利率保持不变,与上期持平,为2.85%。

东方金诚指出,2月1年期LPR报价结束了去年12月、今年1月的连续下调过程,5年期LPR报价也在上月下调5个基点后保持在4.6%的水平。主要原因是2月主要货币政策工具中的降准、降息未现操作,根据新LPR报价规则,LPR按MLF利率加点形成的方式报价。2月未现降准、MLF利率保持不变,因此LPR报价不动符合市场预期。

东方金诚认为,预测本轮LPR报价下调过程尚未结束,考虑到当前房地产市场的下滑态势,未来5年期LPR报价有望与1年期LPR报价实现同等幅度下调。

降准降息仍有空间

东方金诚指出,在国内通胀持续降温、整体可控的背景下,海外货币政策加快收紧不会掣肘国内货币政策边际宽松,二季度仍存在降准、降息的可能。

该机构认为,贷款利率下行将有效激发企业和个人住房贷款需求,今年上半年信贷、社融都会出现一个持续加速过程。货币政策边际宽松预期下,接下来一段时间,宽货币与宽信用有望同步推进,10年期国债收益率上行波动的幅度和持续时间均将较为有限,短期内出现货币-信用“翘翘板”现象的可能性不大。

中信证券也认为,稳增长基础尚不牢靠,货币政策仍处于宽松通道之中,降准降息都还有空间。稳增长和宽信用需要从供需两端发力,缓解金融机构三大约束之外,还需要进一步引导企业贷款利率下行来激发信贷需求,当前贷款利率水平还有进一步下行的空间。

国盛证券研报指出,未来流动性将继续保持宽松。在经济依旧偏弱的情况下,为引导融资成本下降、保障信贷社融投放,央行可能将进一步降息、降准。

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