香港政府在 2 月中公布首次發行綠色零售債券予香港居民認購,中途雖然因為疫情而擱置,但終於敲定在本周二登場。該批債券年期為 3 年,持有人將每 6 個月獲發一次與本地通脹掛鈎的利息,息率不少於 2.5 厘,每手入場費一萬元。按每手一萬元成本計,最低限度 3 年期可以收 750 元息。在大跌市環境之下可當儲錢,如果通脹高過 2.5%,可袋更高息。

綠色零售債券目標發行額加碼至 150 億元,視乎市場情況考慮將其再提高至最多 200 億元。認購期由 4 月 26 日早上 9 時開始,至 5 月 6 日下午 2 時結束。香港居民可透過配售銀行、證券經紀或香港中央結算有限公司認購債券。綠債將於 5 月 18 日發行,並於同月 19 日聯交所上市,可在二手市場進行買賣。

中國銀行 (香港) 及滙豐銀行被委任為聯席安排行,負責協助及管理發債工作,兩家銀行都分別推出債券申請優惠。另外,市面上已有不少銀行及券商推出綠債認購優惠,由「6 免」至「13 免」不等,包括代收利息費、認購手續費、網上交易暗盤買賣佣金、轉倉費、託管費等雜費全免優惠。

暫時所見,最多優惠為網上券商富途推「13 免」優惠,包括免孖展利率、免到期贖回費、免不動戶費等,優惠每家券商或銀行各有不同。

對於投資者而言,綠債與恒常的通脹掛鈎債券 (iBond) 回報計法本質上無分別。根據過往經驗,iBond 認購反應熱烈,不論市道好壞,幾乎每次推出認購人數和金額都創新高。以去年推出的第 8 批 iBond(04246) 為例,每名認購人士如果申請多於一手,可穩獲兩手,部分申請多於兩手人士經抽籤可獲派 3 手。

中銀香港個人數字金融產品部副總經理周國昌表示,綠色零售債券的發行額已由 60 億元,提升至最多 200 億元,最低的保證回報亦由原來的兩厘,上調至 2.5 厘。

他認為,香港息口未必跟隨美國加息幅度及速度,港元定期存款普遍仍低於 1%,相信今次綠色債券對追求穩定回報人士具一定的吸引力,預計吸引超過 70 萬人申請,網上申請比率超過八成,總認購金額亦預期會超額 3 至 5 倍。

另方面,新一份財政預算案顯示,政府計劃在今個年度發行不少於 350 億元的銀色債券 (Silver Bond),為市民特別是長者提供回報穩定的投資選項。此外,政府亦計劃在下年度繼續發行零售綠債,涉及金額將不少於 100 億元。

參考過往兩期的銀色債券,保證息率高達 3.5 厘,每手一萬元 3 年可淨袋 1,050 元,較 iBond 和綠債的保底息為多。所以夠資格抽銀債的長者可能要「儲彈藥」等銀債推出,對上一批銀債則於 2021 年 7 月 20 日開始認購。

證券界籲每人抽 5 手

港府分配零售債券一般會以「循環派發」機制,以盡量滿足投資者申請。如果申請總額超過 150 億元,但人均申請多過一手,亦是最大機會出現的情況,債券會以「循環派發」方式分配。在此機制之下,每人先派一手,餘下的債券發行額再向申請兩手或以上的人派第二手,如此類推;若數量不足,則以抽籤形式配發。

所以,申請 100 手和申請 3 手的人,到最終「派彩」可能會分派到同樣結果。投資者可先計清楚再落注,以免資金白白壓住 3 周。

耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示,考慮到目前香港經濟前景未明朗,加上在交易所設有二手市場,買賣相對容易,對投資者有一定吸引力,建議每人認購 4 至 5 手。該行提供綠債預購至今,客戶無論查詢及預先認購的反應均較上一輪踴躍,上周已有超過千名客戶預先認購,預計此次認購人數將超越以往其他種類的政府債券。

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