明天打新：精装转债

明天上市：华正转债，纽泰格，金徽股份

特别提示：

打新分析仅针对打新

观点绝非投资建议

打新存在破发可能性

精装转债，发行公司中天精装。

公司是国内领先的精装修服务提供商，主要为国内大型房地产商等提供批量精装修服务，具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面。公司营业收入来源于批量精装修业务、设计业务和其他业务。

公司在批量精装修领域有10年以上的专业经验，且99%业务集中于此业务领域。公司累计完成近27万 套精装修房屋的交付，积累了丰富的业务数据与批量精装修领域的专有诀窍。对批量精装修业务涉及的土建移交、工程预算、施工工序分解与管理、成本控制、进度控制、质量控制、现场管理、人员配备均具有丰富的经验，可帮助客户减少成本，减少与小业主的纠纷。

公司与业内主要优质客户均有业务合作。在房地产行业前二十强企业中，有十六家与公司有业务合作， 公司在批量精装修领域的专业能力与经验获得客户认可，公司被多个甲方评定为“优秀供应商”。

这是一家专门为房地产公司做装修的上市公司，从业务的比重看，它此前只做批量精装修，在这个领域深耕10年以上。但由于房地产行业逐渐不景气，公司股价也是一路下跌，生意明显不好做，而且干这一行，有的时候装修款是用房子来抵的，面临一些回款风险，还有，这种公司应收账款占比往往较高，存在一定的减值风险。所以，这个可转债期权价值很一般。

具体关注一下偿债能力。目前流动资产合计不到30亿，其中现金和交易性金融资产大概8亿，流动负债合计15亿，其中短期借款3.7亿。短期偿还借款问题还不大，公司负债率不到50%。信用评估公司给予公司主体AA-评级，展望稳定，给与债券评级AA-。

这次可转债募集资金全部用于精装修项目。

（中天精装：可转债可行性报告）

目前转股溢价率0.51%，破发可能性几乎为0，我会申购。

参考资料：

中天精装：2020年年报

中天精装：2021年三季度报告

中天精装：可转债可行性报告

中天精装：可转债资信评级报告

中天精装：可转债募集说明书

今天上市：

标榜股份，破发可能性低，预计上市涨幅0～50%，实际涨幅14.71%。

回见。