近期,券茅、猪茅、药茅都出现不同程度回落,而消息面上却并未有明显的利空消息,这背后可能是业绩预期导致的主力资金调仓所致,意味着市场风格可能发生变化。不过,各种茅股业绩相对稳定,它们的回调同时也可能意味着一定的投资机会。

不管是投资还是投机,大资金买入股票之后也是要卖出变现的,对于题材股来说,题材兑现的时候往往是变现的最好时机,但是对于茅股来说,如果大资金不想一直持有下去,那么在投资者最认可其业绩的时候,应该就是最佳的变现时机,因为此时不走,一旦投资者的热情下降,将难以找到足够多的追涨买盘,所以近期各种茅股的下跌,大概率是原有资金撤离所致,对于茅股后期的走势,则要看公司的业绩和基本面能否吸引新资金的进入,投资者追涨是对是错,也要看公司业绩能否持续增长。

原有资金退出,主要有两种原因。一是认为现在的估值已经偏高,二是自己持仓已经获得很高的投资收益。追涨的投资者则是认可公司的投资价值,认为公司未来业绩还有成长的空间,所以追高买入股票。那么在这个时点上,是不同的投资者对于公司估值不同的看法,所以对于茅股的回落,需要辩证地看待。

在投资者的眼中,茅股未来经过数年的经营,业绩和成长性一定还能继续提升很多,市盈率也会不断下降,那么此时买入并持有茅股,未来一定能够获得满意的投资收益,所以投资者的预期是长线看多,而卖出资金则是看到短期市盈率已经偏高,加上获利丰厚,所以卖出资金看重的是当下,这就是茅股短期回落和长期看好的分歧。

不过,投资者的担心却并不会这么简单。投资者看到的是自己买入了蓝筹股之后,股价却出现大幅回调,此时的心态将会发生变化,投资者会怀疑自己长线看好茅股的判断是否正确,会考虑公司的好业绩是能够持续增长的还是仅仅是周期股的顶部。所以投资者对于茅股也不能一概而论,如果是周期股的周期性波动,那么这样的茅股进入回落周期,投资者最好还是逢高出局;如果是业绩持续向好的公司,并非周期性行业,那么这样的公司未来股价还会重新走高,虽然当前估值偏高,但只要业绩持续增长,估值也能得到修复,这样的股票就还值得投资者长期投资。

当然,本栏一贯不主张投资者追涨股价涨幅已经巨大的股票,茅股之所以成为茅股,其中必然有股价已经高企的因素,在本栏的认知中,投资者压根就不应该追涨茅股,如果已经持有了茅股,也应该以防范风险为主,即投资者要衡量是被套的风险难以承受还是踏空的风险难以承受,选择一个相对愿意承受的方向去操作,才是正解。

北京商报评论员周科竞

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