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本期投资提示：

本周重要报告回顾：《鉴古知今，给乐观者以时间-2018-2022 年汽车零部件产业复盘报告》汽车行业总量承压情况下，零部件行业的公司积极拥抱新能源崛起浪潮，实现逆势增长。我们把214 家零部件企业按照2022 年营收分为7 类，主要关注的是中间区间内营收为10-500 亿的小型、中小型、中型、中大型4 类企业，并从经营质量、盈利能力、对未来的信心三大角度讨论。

关注华阳集团投资机会。华阳集团在本周行情里表现较好，受益于汽车智能化板块的一些催化，本周累计上涨15.1%。我们再次强调华阳集团的投资逻辑。公司是国内智能座舱产品线最齐全的企业之一，也是国内精密压铸行业最具竞争力企业之一。平台型企业已成，公司HUD 领域的成功有望在其他产品复刻，公司将在智能化和轻量化赛道中进一步成长。公司正处于充沛的订单释放的上行周期，中长期成长趋势确定。而短期内，也将受益于如自动驾驶行业政策可能落地、新能源购车购置税延续、各地汽车消费政策等一系列的催化。

6 月17 日晚，理想汽车召开家庭科技日发布会，宣布第40 万辆汽车下线，公布多项“双能战略”最新进展，并宣布首款纯电车型命名MEGA，目标成为50 万元以上乘用车市场的销冠。在“电能”方面，理想汽车将通过自研的800V 高压纯电平台和5C 电池，实现充电9 分30 秒续航400 公里。目标2023 年布局超充站300+，2025 年3000+，实现高速沿途理想超级充电站的平均间隔将小于100 公里。在“智能空间”方面，理想汽车以大模型MindGPT 为核心，打造了新一代多模态人机交互技术体系，实现多模态感知（看得见、听得清）与多模态交互（试听融合、轻松交互）的功能。在“智能驾驶”方面，理想汽车在发布会上展示了其不依赖于高精地图的城市NOA 以及通勤NOA 功能，城市NOA 将于本月开启北京和上海内测，通勤NOA 则将在下半年开放。

工信部最近一次新车申报中，哈弗翔龙、洛轲石头01、荣威D7、智己LS6、睿蓝7 和长安启源A05&A06 等车型值得期待。哈弗翔龙是一款定位硬派越野的混动SUV，将搭载Hi4 技术；洛轲石头01 作为石头科技旗下的首款车型，采用插电式增程混合动力；荣威D7 是荣威新能源产品序列“D 家族”的首款车型，定位为中大型纯电动轿车；智己LS6 是智己旗下继LS7 后的第二款纯电SUV，将搭载800V 高压快充；睿蓝7 定位年轻运动赛道，支持换电补能；长安启源A05 和A06 是两款插电式混合动力轿车，完善长安新能源产品矩阵。

汽车之家发布2023Q1 中国汽车保值率排行榜。整体来看，受Q1 行业需求较低、年初特斯拉大幅降价以及3 月价格战影响，无论是进口、合资还是国产厂商车型的保值率均有下滑。分国别来看，日系、法系是3 月价格战期间降价最多的车系，因此带动了二手车价格同样有明显降幅；而中国品牌保值率跌幅较小。燃油车方面，部分头部国产品牌保值率不降反升，反应其市场认可度。新能源车方面，受官方指导价降价影响，绝大部分国产品牌保值率下降，而特斯拉则有所上升。分级别看，23Q1 高端市场未有明显复苏，二手车市场仍以刚需小型车为主。

投资分析意见：政策环境友好，但需求复苏波折。要把长板做长，提示我们进一步把握优势产业及环节的确定性机会。整车推荐比亚迪、长安，关注理想。新能源供应链受益于主机厂配置内卷，增收增利趋势明确。建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份等；以及智能化、舒适性配置公司，包括保隆科技、继峰股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。

核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。