中华网财经8月26日讯 中华网财经了解到,近日,证监会官网显示,江苏飞宇医药科技股份有限公司(下称“飞宇科技”)创业板IPO申请已获深交所受理,长江证券为保荐机构,拟募集资金4.3799亿元。飞宇科技本次公开发行股票的数量为不超过2,000万股,发行股数占发行后总股本的比例不低于25%。本次发行股份全部为新股,不涉及原股东公开发售股份。


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成立于2006年11月的飞宇科技,是一家专业从事医药中间体、农药中间体研发、生产和销售的高新技术企业、苏南国家自主创新示范区瞪羚企业,致力于开发绿色、节能、高效和安全的创新生产工艺,为下游医药、农药等应用领域提供高质量的精细化工产品。主要通过向下游客户提供医药中间体、农药中间体形成收入和利润。公司为喹诺酮类抗菌药的重要中间体生产商,主要产品为侧链、酰氯和胺化物,能够用于制备十余种喹诺酮类抗菌药。2021年飞宇科技胺化物按销售数量统计的国内市场占有率为41%。

前五大客户占比超过八成 客户高度集中风险未解

招股书显示,飞宇科技产品为合成喹诺酮类抗菌药的重要中间体,因下游市场的客户较集中,报告期内,公司向前五大客户销售金额占营业收入的比例均在80%以上,客户集中度较高。公司采用直销模式与贸易商模式相结合的销售模式,前五大客户主要为上市公司及其下属公司,包括台州富祥、京新药业、浙江国邦、中化医药和朗华制药等;其中台州富祥和中化医药为主要贸易商,终端客户为印度Aarti、印度Sreepathi等国外喹诺酮类原料药厂商。

实控人吴玉飞1981年出生 仅为高中学历

股权结构上,吴玉飞直接持有70.985%的股份,并通过宇众投资间接控制公司13.515%的股份,合计控制公司84.50%的股份所代表的表决权,为公司的控股股东、实际控制人。

中华网财经注意到,申报前12个月内,新增股东为滨创一号,通过受让公司实际控制人吴玉飞的股份成为公司股东。2022年6月24日,滨创一号与吴玉飞签订《股份转让协议》,约定吴玉飞将其持有的发行人30万股以750万元的对价转让给滨创一号。2022年7月4日,滨创一号向吴玉飞支付了750万元全部价款。截至招股书签署日,滨创一号持有30万股股份,持股比例为0.50%。滨创一号因看好发展前景、未来业绩及上市进度,与吴玉飞双方协商,按照公司整体估值15亿元,确定本次股权转让价格为25元/股。

中华网财经发现,董事长吴玉飞,男,中国国籍,无境外永久居留权,1981年出生,高中学历。而总经理沈文光则为1967年出生,本科学历,工程管理专业,化工工程师,注册安全工程师。履历如下:1988年7月至2010年4月,任职于新亚化工,历任技术员、科长、处长、部长、生产副总经理;2010年5月至2014年5月,任职于江苏常州滨江经济开发区(春江镇)环保分局;2014年5月至2020年7月,任职于江苏滨江经济开发区(春江镇)经济发展和科学技术局,历任副局长(聘用制)、党支部书记;2020年7月至2020年11月,任职于常州市新北区春江街道经济和科学发展局;2020年11月至2021年4月,任职于飞宇有限,先后担任董事、总经理;2021年4月至今,担任飞宇科技董事、总经理。

2021年营收4.56亿

财务数据方面,根据招股书,2019年-2022年1-3月(下称:报告期),飞宇科技实现营收分别为2.68亿元、3.93亿元、4.56亿元、1.14亿元,其中,2019年-2021年营业收入的年均复合增长率达30.56%;同期净利润分别为3,060.45万元、3,457.14万元、5,211.69万元、1,606.66万元;扣非后净利润分别为2,957.45万元、5,464.60万元、5,349.87万元、1,582.81万元。

主营业务方面,报告期内,飞宇科技主营业务收入分别为26,652.20万元、39,103.82万元、45,491.49万元和11,334.69万元,占营业收入的比例均在99%以上,主营业务突出;其他业务收入主要为副产物的销售,占比较低。

毛利率仅2021年高于同行均值

毛利率方面,报告期各期,飞宇科技综合毛利率分别为21.72%、23.64%、22.38%和24.13%,主营业务毛利率基本处于21%至24%区间。

与同行相比,2019年至2021年,可比上市公司的主营业务毛利率平均值分别为22.00%、25.06%和20.71%,飞宇科技仅2021年毛利率高于同行均值。

研发费用率略高于同行

研发费用方面,报告期内,飞宇科技研发费用分别为1,274.03万元、1,413.01万元、1,690.84万元和398.50万元,研发费用占营业收入比例分别为4.76%、3.60%、3.70%和3.50%,飞宇科技研发费用率略高于同行业可比上市公司。公司的核心技术人员为沈文光、潘文华和莫振翼。

销售人员仅2人 大专以下人数占比80.18%

研发人员方面,招股书显示,截至2022年3月31日,飞宇科技共有研发人员24名,占比10.81%,而管理人员则为89人,占比达到40.09%,其中销售人员仅2人,占比0.90%。

学历结构方面,飞宇科技大专以下人数为178人,占比80.18%,本科学历及以上仅有14人,占比6.31%。

2019-2020年未为任何员工缴纳住房公积金

中华网财经注意到,除了退休返聘人员、新员工尚未缴纳等之外,飞宇科技未缴纳社保公积金的员工中,“政策理解不到位、部分员工缴纳意愿较低等”为绝大多数。令人不解的是,此部分员工人数都集中在2019-2020年,飞宇科技竟然未为任何员工在2019年及2020年缴纳住房公积金。

第一大客户台州富祥

客户方面,台州富祥为公司第一大客户,2020年-2022年1-3月占比分别为45.44%、36.41%、25.54%,与同行相比,2019年至2021年,同行业可比上市公司本立科技前五大客户销售收入占比分别为80.29%、71.77%、69.33%,客户群体同样较为集中。

此外,中华网财经注意到,报告期内,飞宇科技营业外支出分别为0万元、46.57万元、67.19万元和14.08万元,主要为对外捐赠支出和滞纳金支出。其中,2021年滞纳金支出66.86万。

此外,报告期各期,飞宇科技应收账款周转率分别为33.91、43.32、24.36和17.72,随着业务规模扩大总体呈下降趋势,应收账款周转率高于同行业可比上市公司平均水平。

偿债能力方面,飞宇科技流动比率和速动比率低于同行业可比上市公司,资产负债率高于同行业可比上市公司,公司解释为与其他同行业上市公司相比融资渠道单一,货币资金等流动资产余额较低。随着公司经营情况持续向好,流动比率和速动比率逐年提高,资产负债率稳步下降。

飞宇科技此次IPO拟募集资金4.38亿元,其中年产6000吨侧链及6000吨酰氯扩产项目拟投入约1.79亿元;年产2000吨三苯基氯甲烷项目拟投入9771.73万元;研发中心建设项目拟投入6137.10万元;补充流动资金1亿元。

客户高度集中风险未解的飞宇科技能否顺利上市,中华网财经后续将持续关注!

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