10月10日,海底捞发布公告计划回购最高2.4亿美元本金额度的2026年票据。海底捞表示,此举为承诺积极管理其资产负债表负债以及优化债务结构之其中一项举措,使用其内部资源为要约提供资金。

积极回购展现现金流实力

2021年1月7日,海底捞与摩根士丹利、中金公司、招银国际及瑞士信贷就票据发行订立认购协议。在完成的若干条件规限下,将发行本金总额6亿美元的票据,除非根据票据条款提前赎回,否则票据将于2026年1月14日到期。票据预期获标准普尔评级服务公司及Fitch Rating Ltd.分别评为BBB级及BBB级。

票据自2021年1月14日(包括该日)起以未偿还本金额按年利率2.150%计息,并应自2021年7月14日开始每半年期末于每年1月14日及7月14日支付,惟须受票据的条款及条件规限。

公告显示,在本次回购计划启动前,即至2022年10月9日,海底捞已从公开市场购回本金额合共为6071万美元的2026年票据,有关票据将全部注销。截至公告日期,2026年票据的未偿还本金总额为5.39亿美元。

根据海底捞发布的2022年半年报数据显示,截至6月末,海底捞持有的现金及现金等价物约为63.28亿元,去年同期约为35.24亿元。在现金流稳定的情况下,积极通过回购票据进一步调节债务结构,显示出海底捞经营效率和管理质量的持续提升。

经营持续改善获市场认可

经营的持续改善还体现在业务表现上。尽管深受疫情影响,2022年上半年,海底捞仍交出了营收167.64亿元的成绩单,虽不及去年同期,但据机构测算,若剔除因门店关停带来的损失,预计海底捞将实现盈利,净利润约4000万元。

尤其是6月以来,海底捞中国大陆地区及其他地区的餐厅经营表现月度环比已经明显好转。中信证券的研报指出,6月份海底捞整体翻台率同比增加20%,7月份整体翻台率环比进一步提升,同比则增加15%。

数据显示,在刚过去的国庆假期,海底捞全国门店共接待顾客超850万人次。9月30日到10月7日,海底捞共接到到家业务订单超19万笔,同比增长率达到195%。

对此,中金发布研报将海底捞今年核心盈利预测由8400万元上调至1.62亿元,明年则上调26%至23.2亿元,并将其目标价上调至19港元,相当于2023财年市盈率39倍,维持“跑赢行业”评级。

另据腾讯自选股机构评级分析数据显示,当前共有29家机构发布海底捞评级报告,高达62%的机构给出“增持”或“买入”评级,28%的机构给出了“持有”评级,显示出市场对海底捞未来发展的信心。

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