通胀预计将维持高位

继世界银行于4月18日将2022年全球GDP增长预期从4.1%下调至3.2%后，又一家国际机构宣布下调全球经济增长前景。

北京时间4月19日晚，国际货币基金组织（IMF）在最新发布的《全球经济展望报告》中，将2022年和2023年的全球经济增速预期均下调至3.6%。

相比此前1月份发布的数据，此次报告分别将2022年和2023年的增速预测下调了0.8和0.2个百分点。

报告还指出，2023年之后，全球经济增速预计将放缓，并在中期回落至3.3%左右。

IMF在报告中写道，俄乌冲突造成的经济损失将导致2022年全球经济增速显著放缓。

其中，乌克兰的GDP预计将出现两位数的严重下滑，收缩35%，而俄罗斯也很有可能出现大幅收缩，并通过大宗商品市场、贸易和金融渠道产生全球溢出效应。

此外，冲突引发的大宗商品价格上涨和不断扩大的价格压力，将导致2022年发达经济体的平均通胀率为5.7%，新兴市场和发展中经济体的平均通胀率为8.7%，分别比1月份的数据高出1.8和2.8个百分点。

不仅如此，IMF此次还同时调升了对2023年的通胀预期。

该机构预计，发达经济体和新兴市场和发展中经济体在2023年的平均通胀率分别为2.5%和6.5%，较此前的预测提高了0.4%和1.8%。

但IMF也同时强调，与经济增长前景一样，这些通胀预测也存在相当大的不确定性。

再度下调经济预期

对比1月份的发布的预测，IMF再次下调了各大经济体的增长预期。

其中，IMF预计俄罗斯2022年经济萎缩8.5%，并在2023年进一步下降2.3%。这也拖累新兴发展中的欧洲国家2022年整体萎缩2.9%。

在发达经济体中，2022年整体经济增长预测从3.9%下调至3.3%；2023年从2.6%下调至2.4%。

其中，2022年美国的经济增速预期调降0.3个百分点至3.7%。对此，IMF称，美国为控制通胀将更快地执行紧缩货币政策，叠加乌克兰局势造成的混乱还将导致美国的贸易伙伴经济增速放缓，从而进一步影响到美国。

欧元区2022年的GDP增长率调降1.1个百分点至2.8%。在各欧元区国家中，德国被下修的幅度最大，下调了1.7个百分点至2.1%。

值得注意的是，在2023年的G7经济体中，已经脱欧的英国将面临最疲弱的增长和最高的通胀，分别为1.2%和5.3%。而其它发达国家中，2022年日本的经济增速预期从3.3%下调至2.4%。

在发展中国家中，IMF将中国经济今明两年的增速预期分别降至4.4%和5.1%，相比上次预期下调了0.4和0.1个百分点，仍高于全球水平。而印度2022年和2023年的经济增速预期则被降至8.2%和6.9%，分别下调0.8和0.2个百分点。

IMF表示，与发达经济体相比，新兴市场和发展中经济体受到的长期创伤效应预计要严重得多。

原因在于，这些经济体的政策支持更为有限、疫苗接种速度普遍较慢，因此在整个预测期内，产出预计将持续低于疫情前的趋势水平。

通胀来势凶猛

由于俄乌冲突引发大宗商品价格上涨、价格压力不断扩大，通胀预计将维持高位，且持续时间将长于此前的预期。

IMF预计，2022年，发达经济体的通胀率为5.7%，新兴市场和发展中经济体的通胀率预计为8.6%，较1月预测值分别高出1.8和2.7个百分点。

虽然IMF表示，在基线预测中，预计供需失衡问题将得到逐步解决，劳动力供给会小幅回升，且这些都将最终缓解价格的上涨，但上述预测仍存在不确定性。

若供需失衡加剧（包括因俄乌冲突的因素）且大宗商品价格进一步上升，则将导致通胀持续高企、通胀预期上升、工资增长更为强劲。

值得注意的是，如果有迹象表明通胀将在中期内居高不下，各国央行将被迫作出比目前预期更快的对策——这将推高利率并暴露债务脆弱性，这对新兴市场尤为如此。

这主要是因为在此前的疫情期间，许多国家进行了必要的大规模财政扩张，导致其债务水平创下历史新高，因此各国政府比以往任何时候都更易受到利率上升的影响。

不仅如此，俄乌冲突所带来的影响还进一步缩小了许多国家的财政空间，特别是进口石油和食品的新兴市场和发展中经济体。

IMF在报告中还警告称，目前已有约60%的低收入发展中国家处于债务困境或高风险困境之中。

对此，IMF首席经济学家古林查斯（Gourinchas）表示，全球经济面临严重分裂风险。其中，货币政策立场的分歧导致了汇率的重大调整。若是接下来全球经济分裂成多个相互竞争的体系，那将导致“灾难性”的后果。

IMF在报告中呼吁道，全球合作至关重要。各国应通过多边努力应对人道主义危机，防止各经济进一步割裂，维持全球流动性，管理债务危机，应对气候变化，并结束新冠肺炎疫情。