文|恒心

来源|财富独角兽

【资料图】

想必通过此前刊文，财富独角兽粉儿对鹏华基金今年上半年业绩表现有了初步认识，但又岂一个“惨”字了的。

你说要是在管的所有股票型基金业绩无一例外都是负收益也就算了，就连一向以“稳健”著称的债券型基金也是亏得一塌糊涂，这怎能不令基民寒心。

就拿鹏华全球高收益债来说吧，近期可谓是“亏”出了风头。

据Wind显示，截至8月18日，鹏华全球高收益债区间收益率(年化)-53.51%，在同类基金中业绩垫底，不仅如此，最大回撤更是高达-58.19%。

资料来源：Wind。

不禁有人会质疑，你确定这真的是只债券型基金吗？

据了解，鹏华全球高收益债成立于2013年10月22日，投资类型的确是债券型基金，成立之时由张钶管理，后于2014年8月30日由尤柏年接管，但上月鹏华基金又公告该只基金迎来新的管理人：因工作安排尤柏年离任，后由今年5月新入职的郝黎黎管理。

资料来源：Wind。

郝黎黎，何许人也。

据Wind显示，郝黎黎投资经理年限仅0.11年，在管基金总规模4亿元，除了鹏华全球高收益债外，还管理着另1只债券型基金鹏华全球中短债，这只基金成立于2020年1月8日，截至8月18日，区间收益率(年化)-49.97%，最大回撤-55.26%，和鹏华全球高收益债一样差的离谱。

除了业绩上的惨淡，鹏华基金还存在内控合规隐患，正在将投资者的信任一步步摧毁。

01

业绩惨淡根源，踩雷地产债

鹏华全球高收益债业绩如此惨淡，背后有何故事？

看一下这只基金投资目标，“通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债主体的微观基本面，在谨慎投资的前提下，以高收益债券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资收益”。

这就牵扯出另外一个概念，什么是高收益债券？

按“度娘”给出的解释，高收益债券是由产业公司、金融机构、公用事业机构发行并被至少一家独立的信用评级机构列为投资等级以下、且其票面收益率高于投资等级的债券。国内一般将发行机构信用等级在Ba或BB级以下发行的债券列为高收益债券，而根据美国穆迪系统和标准普尔系统的评级要求，凡处于Baa3或BBB-级以下的债券均被视为高收益债券。

简单来说，高收益债其实就是“垃圾债”，带有投机性质，所遵循的“黄金法则”就是“由于信用等级较差，所以收益较高，在不出现风险的情况下，收益将是很可观的”。但同时也要很清楚地认识到，高收益债伴随的风险也是较大的，毕竟“高风险才会有高收益”。

鹏华全球高收益债业绩惨淡或源于踩雷地产垃圾债。

都知道，2021年下半年以来房地产行业出现大地震，头部房企暴雷事件此起彼伏，即使是进入政策回暖的2022年，但房企感受到的温暖也很微弱，毕竟政策传导也是需要时间的。

但不幸的是，鹏华全球高收益债在地产危机爆发之际高仓持有地产债。

据悉，截至2021年9月底，鹏华全球高收益债前五大持仓债券分别为禹洲地产、中南建设、阳光城、当代置业、佳兆业，基金净值合计占比超18%，无一例外都是中资房地产公司发行的高息美元债。

若尤柏年此时“醒悟”，投资者的亏幅也没这么大了。但“一意孤行”的尤柏年虽然在禹洲地产、佳兆业的穆迪评级被下降至B2之时选择出仓，但遗憾的是，他又掉了另外一个“坑”，2021年第四季度选择重仓了绿地集团、新城控股的美元债。

美元债兑付延期、商票逾期在地产行业已不罕见的当下，鹏华全球高收益债的净值仍处于下跌趋势自然也就不足为奇了。

02

内控合规隐患，投诉量居高不下

对鹏华基金而言，比业绩惨淡更可怕的，还有内控合规隐患。

据近日深圳证监局发布的《2022年二季度证券基金期货纠纷投诉情况的通报》数据显示，本期共接收到针对辖区证券基金期货经营机构的投诉件977件，比2022年一季度减少487件。从投诉对象看，针对证券经营机构的投诉615件，减少331件；针对基金经营机构的投诉176件，减少174件；针对期货经营机构的投诉58件，减少16件；针对证券投资咨询机构的投诉128件，增加34件。

另外从投诉事项反映的类型看，规范经营问题253件，客户服务问题227件，系统问题213件，虚假宣传问题82件，开销转户问题71件，从业人员问题42件，佣金纠纷问题39件，申购赎回问题18件，开平仓问题8件，其他问题24件。

资料来源：深圳证监局官网。

其中，鹏华基金揽下投诉量36件，霸居榜首，随后依次是南方基金、腾安基金，投诉量分别为27件、23件。

对于这个结果，不少基民心存疑惑，鹏华基金涉诉量如此大，是偶发性的吗？

但事实是，自2020年下半年以来，鹏华基金已累计收到投诉433件，长期位于通报名单前三甲，如今依旧没有好转，更是连续三个季度霸居榜首。

从具体投诉事项来看，鹏华基金在内部治理等多方面存在一定隐患，迫切需要解决。

此外，鹏华基金还涉嫌虚假宣传。

据新浪旗下消费者服务平台黑猫投诉显示，截至8月18日鹏华基金涉及141条投诉，大多是反映鹏华基金做虚假宣传，欺骗投资者。

据其中一名投资者反映，“本人与2020-09-25购入鹏华创新未来基金，该基金存在虚假宣传、夸大宣传，具体如下：1、成立之初承诺配售蚂蚁金服股票，后取消；2、成立之初虚假宣传基金公司和基金经理自购基金，误导消费者；3、夸大基金经理王宗合个人能力，诱导消费者购买；4、基金经理王宗合多次高买低卖，是否涉嫌内部操作。”

资料来源：黑猫投诉平台。

从业绩惨淡，到内控合规隐患，再到虚假宣传，鹏华基金在一次次消磨投资者的信任。