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易居刘晨光：中国房地产市场下半场

(资料图片)

在市场仍沉浸在美联储或将放缓加息的美梦中时，一个又一个业内大佬发声，将“镜花水月”直接击碎。

继美国前财政部长Lawrence Summers直言，由于美国经济依然强劲，美联储可能需要将利率提高至6%或更高之后，全球最大对冲基金桥水的创始人达利欧周三警告称，美联储或将利率推高至“造成很大伤害、极具破坏性”的水平，市场低估了这一点且并未做出反应，美股可能即将迎来下跌。

达利欧在接受采访时表示，由于通胀率或将维持在4.5%-5%的区间内，超出美联储2%的目标，这意味着美联储将不得不把利率水平推高至接近6%的水平。

达利欧认为：

（如果）美联储将短期利率提高至这一水平，将对经济造成非常大的伤害......但是美联储正在试图达成平衡，让利率既达到对贷方来说足够高的水平，又让借方认为并不是太高。

因此，你将看到利率水平增速放缓，但是会接近5%以上，可能在5.5%附近，这将对所有市场造成影响，尤其是股市。

达利欧表示，股市目前尚未对美联储超调做出反应，相反，市场已经消化了降息以及未来通胀降温的预期。

关于通胀情况，达利欧认为，虽然美国10月通胀超预期放缓，但这在很大程度上是因为油价下跌等外部因素的影响，而物价可能会在更长时间内保持在较高水平：

你如今在（债券收益率）曲线上看到的利率下行和通胀下降（预期），但我相信，你会看到它仍将高于目前市场预期的水平。

此前达利欧曾经预计，超过4.5%的利率水平就将引发经济衰退，美股或将暴跌20%，与美国银行、摩根士丹利和德意志银行的预测一致。

本周，标普500指数已跌超4%，道琼斯指数下跌近1000点，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌约5%。

而除了对美联储进一步激进行动表示担忧之外，还有不少注意力已经转向了滞胀风险。

安联首席经济学家Mohamed El-Erian警告称，美国已经陷入滞胀危机，被称为“末日博士”的经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）则将矛头指向更严重的美国滞胀债务危机，声称这将是一场结合上世纪70年代滞胀和2008年金融危机因素的市场崩盘。

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