封面新闻记者 朱宁

“咋个银行理财收益率还没定期存款高呢？”作为银行理财资深人士的赵姐近期赎回了一只9个月封闭期的固收理财，赎回后才发现所购买产品的年化收益率只有1.08%，这让她有所不解，为何银行理财收益竟然这么低？

(资料图)

年内两次“破净潮”

近期理财再遭“债杀”

“当时产品介绍标明预期收益是3%-4%，而且是低风险的，所有我就买了这个理财产品，但是这两天封闭期到了我就赎回了，然后一算年化收益只有1.08%”赵姐说道：“我还不如买三年期的定期呢，比这个还放心点，以后买理财真的要很注意才行。”

实际上，作为净值化转型元年，2022年银行理财出现明显变化，收益率波动成为常态。今年资本市场波动不断，以赵姐购买的9个月封闭期理财产品为例，购买时间正好是今年2月，彼时正值股市阶段性下跌前夕，股市下跌也就造成配置股票和债券理财产品的下跌。

数据显示，今年3月底，23913只公布净值情况的理财产品中，破净的有2084只，理财破净比例达8.71%；4月随着股市继续下跌，10年期国债利率上行，理财破净现象持续，破净率维持在8.3%左右的高位。

在经历股市回暖，理财产品净值回升后，在近期却又迎来了债市的震荡；上周五（11月11日）开始，债市收益率下跌震荡开启，于本周一(11月14日)跌幅加剧，创下债市6年最大单日跌幅，利率债各期限均大幅上行。

经历四月“股杀”和近期“债杀”后，银行理财产品收益率不及预期也在情理之中。

此外，记者采访到另外一位银行理财投资者赵恒，其表示，现在持有的两只理财，其中一只364天开放式净值型理财产品基本上没有什么太大的波动，而另外一只固收类非保本浮动收益理财产品确实在近期出现了明显下跌。

实际上，上述的情况并不是个例，近期无论是在微博、抖音、小红书上，很多银行理财投资者都“亏声一片”，很多银行理财客户集体吐槽净值剧烈下滑。

情绪推动债券下跌

理财投资者应当合理看待收益波动

实际上，无论是国有大行还是股份制银行，或者是城农商行，近期多只理财产品均出现了净值下滑，与业绩比较基准大幅偏离的现象。

数据显示，截至11月15日，全市场34364只银行理财中（发行主体包含银行和理财公司），共有1776只产品的净值跌至1以下。

究其原因，则要归因债券市场的波动，本周以来，债券市场大幅调整，10年国债收益率大幅上行12基点至2.86%，3年国债收益率上行12基点至2.49%，1年国债收益率上行15基点至2.12%；各期限同业存单利率普遍上行15-20基点。

需要指出的是，债券收益率是债券价格的反向指标，收益率上升意味着券价下跌及债券持有人的账面损失。

债券市场近期收益率下跌拖累了以债券资产为配置大头的银行理财。债券市场的急跌导致产品配置的债券部分资产净值下跌，即便有权益部分在支撑，但依旧无法抵消净值的回撤。

对于债券下跌原因，光大银行金融分析师周茂华对记者表示，近日债市剧烈波动，主要是受几方面因素叠加影响，首先是市场流动性有所收敛，此前债券利率较低，是因为市场流动性较高；其次近期股市和债市“跷跷板”关系比较明显。

“本次债券市场的波动实质上是市场对经济恢复的预期有所抬升，推升市场风险偏好的原因。”私募基金经理何山石表示，随着近期央行MLF缩量续作，降准预期落空，市场流动性的边际收紧，这些都不利于债市流动性，市场出现一定的恐慌性出逃，这也是债市大跌的主要原因。

“市场波动有高有低，均属于常态，银行理财净值化转型后，银行理财随着底层资产价格波动也已被市场接受。”周茂华对记者表示，近日债市剧烈波动，有资金面及基本面预期因素，但更多市场情绪主导，随着短期市场情绪稳定，债市将回归常态；对投资者而言避免追涨杀跌，理性看待短期净值波动，目前从国内基本面、政策面不支持债券市场趋势大幅调整。

对于后市，何山石表示，目前偏宽松货币政策暂时没有看到转向的趋势，只不过短期需要等待市场情绪稳定，对于投资者而言，在资管新规过渡期结束后，理财发生波动也成了常见现象，投资者还需降低预期，更新自己的投资观念，提升自身专业能力。