美方数据显示，中国连续3个月减持美债，共计261亿美元，其中今年3月份减持53亿美元。中国央行持有的美债储备不断下降，已经创下了五个月来的新低，大概是在1.05万亿

美元

水平。尽管目前我们还是第二大美债持有国，甚至日本、英国在最近几个月保持增持美债，但国际市场上一定规模抛售美债的现象不容忽视。

本就受到疫情等危机的影响，再加上俄乌冲突的爆发以及美国制裁措施，导致美债收益率在两个月左右的时间里，有了1.98%到2.83%的提高。这也就意味着，美债债券价格下降，抛售量要大于购买量。出现这种情况的原因之一，就是外界对美国经济的预期并不乐观，并且就连美联储都在今年3月份停止了美债的购买。

美债投资者还需要考虑的一大因素就是美国目前的通胀率，现如今美债收益实际上已经处于负值的状态，收益率倒挂就意味着投资者们会有亏损风险。当下美债收益率提高的同时，美国通胀率已经快要触碰到9%的这条线，美联储也暗示，之后每个月抛售美债的规模会是950亿，美债资本将会进一步贬值。

分析人士表示，一般情况下，在一段时间内出现增持或是减持的调整是一种正常的市场行为，但对于我国而言或将会更长周期的减持美债，这并不是完全因为负收益率，毕竟我国是第二大美债持有国，考虑的不仅仅是短期市场。要知道在很长一段时间内，人民币和美元实际上是高度

挂钩

，但在当下的国际环境中，显然已经不符合我们的利益所在，因此如何消除这一风险至关重要。

以美俄关系为例来看，自俄乌冲突以来美国就加大了对俄罗斯的制裁力度，但这反而让俄罗斯卢布登上国际舞台，在俄罗斯已经做好了和美国经济脱钩的准备下，美国已经很难继续拿出制裁手段对俄罗斯经济造成打击，以牵制俄罗斯的其他行动和发展。也就是说我们在和美元高度挂钩的情况下，必须考虑到对方硬性脱钩带来的严重后果和影响，对此我们应该有所准备。

目前我国还处于持续减持美债的状态，美媒表示，受到俄乌冲突持续的影响，美国通胀若一直居高不下，也不排除存在清零美债可能。但不论接下来美元通胀会何时恢复正常水平，我们必须从长远角度考虑持仓量问题。