欧美到底是不是纸老虎？可以看看俄罗斯最新拿到的答案。虽然俄乌冲突还没有结束，但通过大炮结合嘴炮的新战争模式，不紧不慢的也拖到现在了。美国发动西方发达国家全面制裁俄罗斯，达到预期了吗？

拜登当初扬言要把俄罗斯卢布变成废纸，现在卢布兑美元不但回到了战争之前的水平，还在此基础上，对美元实现了大幅升值。很多人看着可能没啥感觉，实际上今年美国加息，美元相对于全世界其他货币都在大幅升值，在这个基础上，卢布兑美元又大幅升值。

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俄罗斯卢布这个表现，算得上是全球最强货币了。美国加息不但没收割到俄罗斯，反倒是让俄罗斯这个头号反面例子，在国际上搞得风生水起。现在最新的进展是，美国和欧洲，已经开始在试探性的取消部分金融制裁措施了。

据《金融时报》周三援引其消息来源称，欧洲几家主要银行已经跟随华尔街，允许客户再次交易俄罗斯债务。该报道强调，瑞银、巴克莱和德意志银行都已恢复允许客户出售其持有的俄罗斯债务。与美国的摩根大通、美国银行、杰富瑞和花旗集团的类似举措一致。这些消息人士解释说，决定重启俄罗斯债券交易的动机并不是试图从市场的重新开放中获利，而是为了让客户按照制裁规则逐步减少他们的风险。

你看西方国家，不管干啥都说得这么有道理，制裁的时候说得大义凛然，取消制裁的时候，又说得这么冠冕堂皇。但说来说去说到根子上，还是为了自己的利益。

俄罗斯的债券，大部分在欧洲发行，不管是承销还是投资，主要都是以欧洲的大型金融机构为主。当时美国发动制裁，欧洲也不得不跟，但实际上是打掉牙往肚里吞。原因就在于，这些债券的投资者主要是欧洲的机构。

实际上这件事，属于是美国和欧洲之间的一点默契。美国财政部在7月放松了相关制裁，现在欧洲紧随其后，开始允许欧洲银行为俄罗斯证券的交易提供便利，进行清算和结算。

这个背后，其实是美国的默许，否则欧洲要吃大亏。为什么这么说呢？

这之前俄罗斯一直在强调一件事，就是俄罗斯一直在归还到期的债务，以避免债券违约，但是如果美国和欧洲冻结所有的还款渠道，那么俄罗斯将只能以卢布还款，来避免违约。

而俄罗斯一旦出现债务违约，那么欧洲的金融机构将会出现大面积爆雷。这个风险敞口，跟它们冻结的俄罗斯外汇储备规模是大致相当的，应该超过3000亿美元的规模。

如果直接拿俄罗斯的外汇储备去履约这些债券，实际上没有这样的先例，而且会造成金融上的混乱，因为债权人不一样。最可能的结果，就是出现坏账，这实际上可能是一个潜在的大雷。

但是正如之前所分析的，在欧美利率政策合流之后，实际上他们在利益上开始一致对外。美国这个时候相当于网开一面，否则的话，不放松制裁，就会形成欧洲方向的定向爆雷。现在把债券交易放开，实际上等于把违约风险进一步解除了。

放开俄罗斯债券交易，这不就是变相的在为俄罗斯的融资需求服务吗？是怕俄罗斯没钱打仗了吗？可俄罗斯最近几个月财政收入大涨，活的好着呢。看来是美国和欧洲，眼看着制裁根本就没有达到预期，可能灵机一动，不如先取消制裁，该赚的钱还是要赚的。

这就是美国和欧洲的国家意志，为了利益，可以牺牲，但是最多只能牺牲半年，再多就不行了。但是如果要牺牲老百姓的利益，比如降关税这种事，那倒是可以坚持很久，反正通胀对有钱人的生活影响也不大。

而且在东亚这边，据俄财政部的消息，日本7月份开始恢复进口俄罗斯石油。在6月份，日本一度将从俄罗斯采购的石油数量降至零。现在恢复了俄罗斯石油进口，这要是没有它爸爸点头，想来也大可能。

种种迹象表明，美国为首的西方国家，对俄罗斯的制裁，正在逐步取消或者放松，至少目前看是有这个迹象的。这可能也意味着后面俄乌局势，有可能会进一步降温。

照这个节奏下去，俄罗斯还得加油，因为你要是看着快打输了，欧美就会玩命的制裁你，你要是越打越好，他们就会逐步取消制裁找你谈谈，你要是打得更猛一点，打到寒冬，搞不好他们就会主动求和，甚至愿意做出赔偿了。