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（编辑 史正丞）自从上周末瑞银、瑞银官宣合并引发市场轩然大波后，一直保持沉默的瑞士金融市场监管局（FINMA）终于在周四发声，捍卫该国全额减计瑞信AT1债券的决定。（来源：FINMA）作为这一声明的背景，在上周日官宣瑞银接手瑞信的同时，瑞士金融监管部门除了批准给予合并后的新瑞银财政支持外，还下令全额减计瑞士信贷集团的额外一级资本债（AT1），价值160亿瑞士法郎（约合1200亿人民币）的资产随之灰飞烟灭。由于瑞士监管的处理逻辑中出现了“AT1债券先于股权资本减计”的情况，除了引发AT1债券市场出现恐慌性抛售，多家银行也不得不推迟近期新发行此类债券的计划，等待市况企稳。随着恐慌情绪蔓延，包括欧洲央行、英国央行以及中国香港的金管局均公开表态，股东会优先承担损失，然后才轮到债券持有人。（来源：香港金管局）就在全球金融监管忙着与瑞士撇清关系的同时，蒙受损失的债权人也已经启动了法律程序。包括位于加州的Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan律所在内，已经有多家律所着手启动针对瑞士监管的法律程序。Quinn律所在本周三召开了一次电话会议，据悉参会人数达到750人。律所合伙人理查德·伊斯特对媒体表示：“瑞银、瑞信的合并是‘披着合并外衣的清算’，当其他金融监管礼貌地指出在清算过程应尊重偿债优先顺序时，你就知道有些东西出错了。”FINMA：这事儿没毛病！FINMA周四的声明，正是为了应对外界如潮水般的质疑和法律威胁。用一句话来概括，应该是：我们的所作所一点儿错都没有。在周四的声明中，FINMA给出的立场是：依据这些债券的发行文件，和瑞士联邦委员会的紧急法令，全额减计AT1债券完全合法合规。首先，如同在此前报道中解释过的那样，FINMA强调瑞信的AT1债券发行合同中，就有在“无法持续经营事件”中全额减计的表述，特别是在需要政府额外提供援助的情况下。在瑞信案中，政府为央行提供的流动性支持提供了违约担保，此举满足了减计AT1债券的条款。其次，FINMA也强调，在瑞士政府推出的紧急法令中同样授权该机构下令减计该机构的AT1资本。FINMA首席执行官Urban Angehrn在声明中表示，在上周日，各方找到一个保护客户、瑞士金融中心和市场的方案。在此背景下，瑞信银行能够不间断地持续运转十分重要，这正是现在的情况。