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01，单周抛售量69亿美元

(相关资料图)

由于市场对美联储的预期发生了重大的变化，此前的乐观情绪已经消失，上个星期美股出现了大幅度的下跌，同时出现了年内最大跌幅。

其中道琼斯工业指数连续四周下跌之后，目前2023年的涨幅已经完全被抹去。而曾经涨幅高达15%的纳斯达克指数，目前的涨幅也早已经不足10%。

投资者的不断抛售美股，可以从美股基金的数据中看出。本周美股基金累计被卖出68.8亿美元，这是今年以来的最高单周记录。数据证明，资金正加速逃离美国。

此前，全球资金流入美国，眼看美国的收割计划就要开始了，但想不到，如果却出现了资金的流出，无疑，收割计划破产了。

02，通胀并未降

美股在一轮反弹之后重新出现大规模的抛售，其实最关键的原因在于此前的预期出现了较大的误差。

在1月份前市场非常乐观，认为通货膨胀正在受到控制，美联储的加息将会停止。

当时的表面数据似乎真的是这样，尤其CPI、PPI等同比增长幅度明显的放缓。去年中CPI最高时同比上涨了9.1%，而现在已经降至6.4%。

但是很多投资者显然忽略了一点，今年1月份CPI同比上涨6.4%，是建立在去年1月份CPI已经上涨超过7%的基础上。去年的基数太高，所以才出现现在的同比涨幅相对减少。

而周五公布的PCE物价指数环比增长幅度放大，恰好就说明了目前的物价还在高水平上继续上涨。

03，衰退可能越来越大

在这种情况下很难想象美联储真的会停止降息，恰好相反，终端利率有可能不得不提高至5.6%以上，未来很有可能出现50点的加息。

其实早在去年，我就曾经翻阅过过去的数据资料之后得出结论，每一次美股走出熊市，出现有效反弹，都是在美联储降息之后出现的。如今别说降息，连停止加息都难以预料，因此前段时间美股的反弹只是暂时的。

美国财政部长耶伦一再表示美国的经济存在软着陆的可能，她的这一推论基础之一就是劳动力市场依然表现得比较紧张。但其实这一现象反而说明了美国的通胀暂时没有被控制住，对于美联储来说，在未来控制通胀的过程中，必然是劳动力市场出现更高的失业率。

因此现在虽然很难断定什么时候衰退，但是越来越多分析师认为衰退不可避免，加息所造成的恶劣影响有可能半年后就会显示，但也有可能需要发酵一年半。

04，美债也崩了

目前看来不仅3月份还会继续加息，5月份的加息几乎也没有什么疑问，可能市场难以确定的是加息的幅度。虽然大部分人认为3月份的加息仅25点，但美联储内部也有官员认为加息50点是合适的。

现在数据模型预测，3月份加息50点的概率上升至25%，此前最高时甚至高达40%。

受此影响，美债价格又出现了大跌，收益率也相应的大幅度的攀升。

其中两年期的收益率最容易受到货币政策影响，目前已经超过了4.8%，这是次贷危机发生之后从未达到过的高水平。

而有资产定价之锚称号的十年美债收益率再度逼近4%。

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