8月5日，国内最大的智慧CRM服务商玄武云（02392.HK）披露了上半年正面盈利预告。公告显示，公司预期截至2022年6月30日止六个月的经调整纯利（非香港财务报告准则计量及定义为期间损益加回上市开支）与2021年同期的经调整纯利相比，将录得不少于30%的增长。

从公司经营层面来看，玄武云调整的上市开支，并非企业日常经营的经常发生项，只在当期一次性影响财务报表，不会影响公司未来业绩。基于此，剔除上市开支的净利润增长率更能体现玄武云日常经营的真实实力。

对于上半年业绩同比增长不少于30%的原因，玄武云在公告中表示主要受两方面的影响，首先是报告期内公司整体收益及毛利率增长；其次是公司持续集中发展毛利率较高的CRM SaaS服务的策略，提供了更多CRM SaaS服务，继而提升了公司整体毛利率。

据此前玄武云上市披露的招股书，公司CRM SaaS服务由营销云、销售云及客服云组成，其的优势在于将传统CRM功能与云、经升级及封装的通信能力以及人工智能、数据智能能力整合，为客户提供从前端营销到售后服务的全生命周期的一站式智慧CRM服务。同时，玄武云的CRM SaaS业务在近年来业务发展规模迅猛。数据显示，公司从2018年到2021年，CRM SaaS的客户数量由959名增至1509名，相关收入也从3.17亿元增至4.37亿元。

值得注意的是，玄武云的CRM SaaS也是公司上市后的重点发展战略方向。公司在此前披露的上市募集资金用途中明确指出，其募集的1.837亿港元中的40%将用于通过持续创新，增强及扩展CRM SaaS服务；同时，约10%的资金用于有选择性地寻求战略投资及收购，而上述措施将使公司扩大和丰富现有的CRM SaaS服务，加强公司的技术和扩大客户群的作用。就从上半年业绩增长支撑的原因来看，玄武云显然做到了战略与市场拓展协同发力。

另外，可以看到的是，基于玄武云此前招股书披露的深耕头部客户的策略，玄武云CRM SaaS业务的持续发力或将进一步巩固公司在多个高增速行业的市场地位。资料显示，按中国智慧CRM服务市场2020年的收益计，在金融、TMT及政企行业，玄武云科技分别排名第一、第一及第三；另外在快消行业，于2021年，公司分别覆盖食品及饮料分部百强企业中的28家及24家以及日用品、白酒分部百强企业中的20家及10家。

而随着数字经济上升为国家战略高度，各行业的数字化转型需求所带来的市场增量空间也让众多数字化细分领域服务商持续受益。

其中，智慧CRM是企业数字化体系最重要的构成部分之一，对企业高效获客与运营至关重要，因而具备广阔市场。据弗若斯特沙利文，2021年智慧CRM服务市场的TAM（潜在市场总额）已达约718亿元，预计于2026年达到约2800亿元，年复合增长率为31.3%。而2021年智慧CRM服务市场的总收益为72亿元，仅占智慧CRM服务市场TAM的10.0%，渗透率具备较大的提升空间。

同时，智慧CRM服务行业相对集中，具有显著的马太效应。弗若斯特沙利文提供的报告数据显示，按照2021年收益计算，前五名国内本土CRM厂商的市场份额合计为50%。作为国内最大的智慧CRM服务商，以2021年收益计算，玄武云市场份额就达到了13.8%，基于上述市场格局，这意味着在智慧CRM市场未来增量，玄武云或将持续受益行业红利。

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