一、第一财经中国高频经济活动指数

2023年2月28日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为1.16，较2月21日回落了0.02。截至2月28日，除“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”外，多个正向指标均较上周有一定程度的回落。上述两个指标的上行，显示出工业生产在继续恢复。其中，“沿海煤炭运价指数”周内最高达到1.26，为去年10月中旬以来的最高值。

图1 中国高频经济活动指数

(资料图)

来源：第一财经研究院

二、周度形势总体判断

本周唐山钢坯价格回落，在截至2月28日的一周下降了0.26%，过去一个月上升了1.30%，较去年同期下降了14.29%。水泥价格有所回升，在截至2月28日的一周上涨了0.56%，过去一个月上涨了0.54%，较去年同期下降了18.13%。动力煤价格过去一个月下降了0.27%，较去年同期下降了1.08%。

截至2月28日的一周，央行通过公开市场净回笼资金580亿元。银行间隔夜利率在截至2月28日的一周下降了5个基点，过去一个月上升了76个基点，较去年同期下降了16个基点。七天回购利率过去一周上升了65个基点，过去一个月以来上升了90个基点，较去年同期上升了47个基点。

国家统计局公布了2月采购经理人指数。2月，制造业PMI为52.6%，较上月上升了2.5个百分点，维持在荣枯线以上，春节假期过后，制造业景气水平加速提升。从企业规模来看，当月大、中、小型制造业企业PMI均进入了扩张区间。具体分项指标中，当月新订单及新出口订单指数分别达到54.1%和52.4%，显示出市场需求的回升，也带动了产品出厂价格，自去年4月以来，出厂价格指数再次进入扩张区间。随着防疫政策优化，以及春节假期后逐渐复工，面对有所回暖的市场需求，2月从业人员指数开始增长；叠加当月企业对生产经营活动预期继续走高，2月企业的生产活动快速增加，生产指数较上月上升了6.9个百分点至56.7%。在此情况下，2月产成品库存在连续9个月减少后再次开始增长。与此同时，在景气水平继续走高的预期下，企业更积极地购进原材料，采购量指数由上月的50.4%上升至53.5%，从而也继续拉高主要原材料购进价格。

2月，非制造业商务活动指数较上月上升了1.9个百分点至56.3%，景气水平继续恢复。建筑业和服务业PMI指数分别较上月上升了3.8和1.6个百分点至60.2%和55.6%，均在扩张区间。市场继续回暖的情况下，销售价格也在上升，其中，服务业销售价格为去年4月以来首次回升，指数达到50.4%，显示出服务业企业经营情况有所好转。

三、一周数据（2023.2.22-2023.2.28）

1、央行货币操作

2、利率与社会融资

3、企业部门

1）第二产业

2）航运

3）房地产市场

4、全球视角

（本文题图来源：第一财经）

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文 | 李嘉怡 第一财经研究院研究员