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宁证期货7.27早评：镍价仍将维持宽幅震荡寻底

沪铜

MMG Ltd表示，由于其位于秘鲁安第斯山脉的Las Bambas铜矿长期遭受抗议活动，严重扰乱了运营，该公司在产量下降60%后暂停了今年的铜生产目标。MMG此前预计Las Bambas年内将生产300,000-320,00吨铜精矿。但该公司表示，在今年上半年，它仅生产了101,00吨。评：美房产数据不及预期，IMF第三次下调全球经济预期，虽然前期铜价在快速下行后近期有企稳迹象，现货升水大幅上升，下游补货需求开始显现，但宏观预期并不乐观，市场信心的恢复仍需时间。美债市场已经出现转向，市场开始出现一定的降息预期，7月的美联储议息会议或成为市场情绪的转折点。短期内铜价震荡寻底，近期仍将维持窄幅震荡，部分多单考虑高抛低吸调节成本，区间参考57000-5800。

沪镍

中伟股份拟与瑞浦兰钧在锂镍钴等新能源产业链开展全面合作。预计2022年-203年，双方将实现三元前驱体、磷酸铁产品的采销总量8万吨-10万吨。双方一致同意在锂镍钴、正极材料、负极材料、隔膜等新能源产业链开展全面合作。评：印尼雨季影响逐步消退，镍铁发运逐步恢复，镍价大幅下行后，交割品显性库存未见明显累库，与市场的宽松预期形成反差，低库存支撑镍价短期反弹。中国下游需求仍需检验，传统行业需求未见明确修复，在新的需求驱动出现前，镍价较难走出独立的趋势性行情。镍价仍将维持宽幅震荡寻底，交易方面，短期内逢高布局空单，围绕前期震荡区间高抛低吸，区间参考165000-18000。

黄金

香港万得通讯社报道，美国股市周二下跌，此前沃尔玛下调了盈利预期，带动其他零售类股走低，加剧了人们对消费者支出可能不足以让美国摆脱衰退的担忧。评：美国衰退预期仍然较为严重，甚至欧元区也出现为了控制通胀可以接受适度衰退的言论。但美国加息进程远未结束，黄金大方向依然偏空。市场在静待利率决议，市场已经对美联储加息充分定价，警惕预期兑现后的反弹。沪金前期空单谨慎持有。

国债

财政部称，6月全国发行新增债券15765亿元，其中一般债券2041亿元、专项债券13724亿元。全国发行再融资债券3572亿元，其中一般债券2383亿元、专项债券1189亿元。下半年，超2万亿元新增专项债资金有望在三季度发力见效，配合信贷资金继续护航基建投资。评：目前国内经济依然是复苏节奏，但基础较为薄弱。市场预期是经济向好，货币回归正常，利空债市。但是现实是资金面超常宽松，虽然月底，银行间资金面宽松超预期，利多债市。加之外围市场衰退预期，国债短期难言反弹结束，如果外围衰退成为现实，国内经济必然受到影响，则债市反弹或变为反转。所以建议观望或者日内短线操作。