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渣打银行财富管理部近日发布2023年下半年全球市场展望,预计美国和欧元区在未来12个月内较大概率出现衰退,但衰退将从2024年第一季度开始,比之前预期的要晚,因此美联储或将在今年剩余时间暂停加息。

与此同时,中国仍然处于全球经济周期的另一端,预计今年中国经济增长将超过5%的目标,有关部门将持续实行货币和财政刺激措施,以确保优质的经济增长。

渣打中国副行长,个人、私人及中小企业银行部总经理李峰表示:“尽管全球经济复苏遇到多重挑战,但我们看到2023年全球经济增长好于年初预测,同时中国的经济增长也将继续成为全球经济的重要驱动力。”

渣打预期,全球股市短期内可能进一步上涨,但经济增长的领先指标(尤其是在美国)依旧不太乐观。据此,渣打银行财富管理部提出“沉着应对(CALM)”投资策略,通过四种方式稳定投资组合,包括把握市场亮点、多元分散投资、偏向亚洲市场和灵活管理波动。

渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰分析:“渣打建议投资者坚持分散投资的策略,我们建议超配优质政府债,将股票上调至核心配置,并将黄金、流动性另类资产或私人资产纳入核心配置。在机会型配置方面,我们会在美国和欧元区采用杠铃式行业策略,并关注中国的消费导向型行业。”

具体来看,债券方面,出于对美国和欧元区衰退的预期,渣打将采取更为防御的立场,因此将偏好政府债券而非公司债券,增持发达市场投资级政府债券。渣打将保持亚洲美元债的超配地位,因为这类资产总体信用质量高,而且中国的政策支持预计将提振投资者情绪和公司的盈利能力。

外汇方面,报告预计美元在未来三个月内将处于区间波动,并在12个月内恢复下跌。在欧洲央行强硬指引的支持下,欧元预计会进一步走强。同时中国经济增长预期改善应促使商品货币(澳元、新西兰元和加元)温和升值。

此外,相对其他主要资产类别,渣打将黄金下调至中性,但对黄金采取核心配置一直是投资组合多元化的有效方式。另一方面,渣打继续看淡石油,因为在央行收紧政策的背景下,经济衰退风险仍然很高。

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(文章来源:国际金融报)

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