本周市场表现

(资料图)

本周上证综指下跌1.80%，创业板指下跌3.11%，沪深300 指数下跌2.58%。中证1000 指数下跌2.97%。机械设备行业指数下跌0.71%，跑赢上证综指1.09pct，跑赢创业板指2.40pct，跑赢沪深300 指数1.87pct，跑赢中证1000 指数2.26pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨5.50%。

周观点更新：

本周申万机械指数下跌0.71%，位列行业指数跌幅榜前十，机械二级行业指数无一上涨，主要原因还是市场整体表现疲弱。我们近期重点看好的细分行业整体表现尚可，Mems 传感器行业标的芯动联科本周收涨。接下来两周是机械行业上市公司中报业绩的密集披露期，建议重点关注业绩表现较好或有改善趋势的相关标的。

本周重点研究成果：

本周外发青鸟消防公司点评《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》、汉钟精机公司点评《业绩持续高增，利润率提升超预期》、帝尔激光公司点评《业绩短期承压，TOPCon 订单充沛，LIF 新品有望带来新成长动能》、明志科技公司点评《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》。

青鸟消防公司点评：储能消防业务拓展顺利，受益于政策推进气体类业务有望加速增长；加大研发投入，海外市场持续发力拓展。我们看好公司未来长期发展，修改盈利预测为：2023-2025 年预测营业收入为54.01/62.12/71.66 亿元（前值为55.58/68.46/83.87 亿元）；2023-2025 年预测归母净利润分别为6.81/7.88/9.18 亿元（ 前值为7.03/8.68/10.57 亿元）；2023-2025 年对应的EPS 为1.21/1.40/1.63 元（前值为1.25/1.54/1.87 元）。公司当前股价对应的PE 为15/13/11 倍。维持“买入”投资评级。

汉钟精机公司点评：业绩持续高增长，利润率提升幅度超预期，持续看好公司未来发展。我们根据中报信息，调整2023-2025 年营业收入预测为40.1/47.2/55.5 亿元（前值为39.3/46.6/55.2 亿元），同比增长23%/18%/18%；归母净利润预测为8.17/9.79/11.69 亿元（前值为7.4/9.0/10.9 亿元），同比增长27%/20%/19%；2022-2025 年归母净利润CAGR 为22.0% ， 以当前总股本5.35 亿股计算的摊薄EPS 为1.53/1.83/2.19 元（前值为1.39/1.69/2.04 元）。当前股价对应的PE 倍数为16/13/11 倍，维持“买入”投资评级。

帝尔激光公司点评：业绩受验收节奏影响，存货和合同负债充沛； TOPCon 激光诱导烧结LIF 技术新突破，提效0.2%；多产品路线布局持续推进，TOPCon 订单充沛。考虑到验收节奏及行业扩产节奏影响，我们预测公司2023-2025 年营业收入分别为17.65/23.10/31.78 亿元（前值20.98/35.89/42.16 亿元），归母净利润分别为5.03/7.04/9.40（前值6.62/10.93/12.61 亿元），以当前总股本2.73 亿股计算的摊薄EPS为1.84 /2.58/3.44 元。公司当前股价对2023-2025 年预测EPS 的PE 倍　　数分别为30/21/16 倍，考虑到公司作为光伏激光设备领军者，且受益于光伏行业高景气，公司新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”

评级。

明志科技公司点评：受装备验收及铸件销售影响，公司业绩有所承压；实控人全额认购定增，发展大型铝铸件；股权激励坚定信心，重视研发投入。受宏观环境及验收节奏影响，我们预测公司2023-2025年营业收入分别为7.71/9.18/10.65 亿元（前值8.24/10.64/13.01 亿元），归母净利润分别为 1.18/1.65/2.03 亿元（前值1.27/1.76/2.29 亿元），以当前总股本1.24 亿股计算的摊薄EPS 为0.96 /1.33/1.64 元。公司当前股价对2023-2025 年预测EPS 的PE 倍数分别为23/17/14 倍，公司受益于高端砂型铸造设备的先进性，不断拓展铸件下游场景，带来公司高成长，维持“买入”评级。

近期机械行业新股梳理：

华安机械研究团队对近期机械板块新股做相应梳理研究，本次涉及的新股有天元智能（专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品）和中机认检（全国性的车辆及机械设备第三方认证、检验检测综合性服务机构）。

本周行业及上市公司重要事项：

行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局发布1-7 月份全国电力工业统计数据，截至7 月底，全国累计发电装机容量约27.4 亿千瓦，同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量约4.9 亿千瓦，同比增长42.9%；风电装机容量约3.9 亿千瓦，同比增长14.3%。机器人方面， 2022 年我国机器人产业营业收入超过1700 亿元，工业机器人产量突破44.3 万套，同比增长超过20%，装机量占全球比重超过50%，稳居全球第一大市场。半导体设备方面，湖北省集成电路产业计量测试中心通过验收，成为全国首家省级集成电路产业计量测试中心。锂电设备方面，宁德时代发布全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C 超充电池，实现“充电10 分钟，续航400 公里”的超快充速度，并达到700 公里以上的续航里程。工程机械方面，据中国工程机械协会数据，出口方面，2023 年1-6 月，累计出口整机176.37 亿美元，同比增长37.3%。

公司层面，汇中股份、海容冷链、大族数控等公司发布半年报；百达精工为子公司百达新能源融资提供担保吉冈精密拟通过全资子公司吉冈维尔京有限公司在墨西哥投资设立子公司。

风险提示

1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。