6月26日晚间,天禄科技(301045.SZ)披露了上交所关于公司定增募资问询函回复的公告,对公司本次融资原因、必要性及合理性、前次募投项目变更,以及公司经营情况等多个问题进行说明。


(资料图片)

钛媒体APP注意到,此次实控人包圆定增,所募资金净额拟全部用于补充流动资金。不过,这距离天禄科技首发募资还不足两年时间。2021年8月,公司通过首发上会募得净额3.62亿元。其中,近四成用于补流。频繁募资补流背后,天禄科技的经营状况不甚乐观。

实控人借款低价包圆定增,能否顺利还款?

据天禄科技定增预案显示,本次拟向特定对象发行的股票募集资金不超过1.47亿元,发行对象仅梅坦一人,其系公司控股股东、实际控制人之一。

本次发行前,梅坦持有天禄科技2119.63万股股份,占公司总股本的比例为20.55%。本次发行完成后,按照本次发行的数量上限900万股测算,梅坦持有公司股份比例达26.92%。其一致行动人、实际控制人之一陈凌持有公司 20.54%股份,二人合计持有公司 47.46%的股份,公司控制权将得到进一步巩固。

根据此前定增预案,此次发行价格16.34元,对照今日收盘价格26.24元,相当于打6折。不过,梅坦自身的资金并不宽裕,其认购股份的资金来源也受到了监管部门的关注。根据回复,梅坦此次认购资金主要来源于对外借款。

值得一提的是,截至回复出具日,梅坦意向银行尚未审批通过其贷款申请,而为了确保认购资金充足,梅坦与自然人万卫方签署了《借款意向书》。

据了解,万卫方系梅坦好友,也是公司前股东、创业板上市公司吴通控股(300292.SZ)实际控制人、董事长。梅坦以质押不超过900万股天禄科技股票为担保条件,向其借款1.47亿元。

1.47亿元借款不是个小数目,梅坦能否顺利还款?

根据回复,梅坦的个人资产主要包括其持有的天禄科技股票,两套家庭房产以及个人日常薪资收入。

具体来看,发行前梅坦持有的天禄科技2119.63万股股票,以公司2023年5月31日为基准日前20个交易日股票成交均价23.87元/股计算,梅坦所持股票市值合计约5.06亿元。如按本次发行后持有的股份数3019.63万股和前述价格测算,本次发行后梅坦所持股票的市值合计约为7.21亿元。另外,梅坦和其配偶持有家庭房产两套,参考相近房产的公开挂牌售价,上述两套房屋总价值约5500万元。而其本人最近三年的年薪分别158.87万元、181.49 万元和147.74万元。

综合来看,梅坦可支配的资产可以覆盖此次的借款。不过,根据回复,梅坦大概率需要借助减持股票还款。

据了解,梅坦1.47亿元借款期限为3年,到期一次还本付息。也就说梅坦到期还款额约为1.83亿元。而梅坦3年的年薪合计500万元左右,相比负债金额杯水车薪,其次,近两年公司的经营状况不佳,2022年其归属净利润还不到3000万,即使按照持股比例分红,也还是不够还款。因此,梅坦大概率要借助减持套现。

业绩下滑资金吃紧,募资不超过1.47亿元“补血”

至于为何定增?公司在定增预案中称,此举有助于满足公司业务进一步拓展对流动资金的需求,优化资本结构,降低财务风险,提高持续发展能力。

天禄科技主营导光板研发、生产、销售。导光板行业属于资本、技术密集型企业,需要发挥规模优势才能取得较好的效益。随着公司经营规模的扩张,公司对于流动资金的需求也不断增加。

截至2023年一季度末,天禄科技货币资金在扣除使用权受限款项、尚未使用的募集资金后,可自由支配货币资金余额为3.06亿元。不过,天禄科技称,公司维持其日常营运所需要的最低货币资金约为1.35亿元,前次募投资金缺口2.11亿元,短期债务合计2891.66万元,预计未来资本性支出4.59亿元。同时,公司通过估算未来营业收入增长情况,得出2023年至2025年公司流动资金缺口高达5.78亿元的结论。

因此,天禄科技认为,本次发行募集资金总额(含发行费用)不超过1.47亿元,扣除发行费用后将用于补充公司流动资金,未超过公司资金缺口,募集资金规模合理。

事实上,这已经是上市不满两年的天禄科技第二次利用募资补流。2021年8月,天禄科技首发上市募得净额3.62亿元,其中1.5亿元被用于补充流动资金,占募资净额的4成以上。

值得一提的是,受市场需求变化、行业发展等多重因素的影响,天禄科技募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”和“新建光学板材项目”均延期投入使用。其中“新建光学板材项目”的实施地点与实施方式也发生变更。

频繁募资补流背后,天禄科技的经营状况不甚乐观。

2021年上市首年,天禄科技就出现了业绩松动。其当年录得营业收入8.9亿元,同比增长24.22%;同期归属净利润9234万元,同比下滑16.57%。

2021年增收不增利,到2022年营收、归属净利润双降。当年,天禄科技实现营收6.53亿元,同比下滑26.62%;同期归属净利润2725万元,同比下滑70.79%。

到2023年一季度,业绩下滑的幅度还在进一步拉大。一季报显示,天禄科技实现营收1.36亿元,同比下滑31.89%;同期归属净利润422.8万元,同比下滑79.18%。

此外,公司销售毛利率也有下滑趋势。财报数据显示,公司销售毛利率从2020年的30.67%直线下降至2022年的18.6%。同时,公司的净利率也直线下降。2020-2022年及2023年一季度,该项指标分别为15.45%、10.38%、4.17%和3.11%。(本文首发于钛媒体APP,作者|夏峰琳)

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