英集芯上半年增收不增利 归母净利大降97.88% 存货周转情况改善
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8月22日，数模混合芯片设计公司英集芯昨日晚间发布半年度报告。数据显示，上半年公司实现营收5.16亿元，同比增长25.65%；归母净利润仅为208.13万元，较上年同期下降97.88%。
英集芯方面表示，上半年业绩变动主要系加大研发投入，扩大研发人员规模、股权激励费用增加所致。不过实际剔除股份支付费用影响后，上半年归母净利润为5842万元，较上年同期仍有44.71%的降幅。
上半年英集芯研发费用为1.34亿元，较上年同期增长114.59%，占营业收入的比例为26.06%。
单季度来看，英集芯二季度实现营业收入2.95亿元，同比增长48.09%，环比增长33.77%；二季度归母净利润为1708万元，同比下降57.45%，环比增长213.88%。
存货情况来看，上半年末存货金额为2.553亿元，与上年同期基本持平，环比一季度末的3.19亿元有所降低。不过存货周转天数、存货周转次数，同比环比均有所改善。公司称，报告期内销售商品以及存货减少，还使得经营活动产生的现金流量净额同比增加1.15亿。
英集芯主营业务为电源管理、快充协议芯片等产品的研发和销售，在终端市场广泛用于小米、OPPO等知名厂商的消费电子产品。半年报显示，英集芯方面正在紧跟5G通信、人工智能、新能源汽车等新兴市场发展需求，业务战略布局重心亦拓展至便携式储能、工业、汽车电子等市场。
英集芯近期在接受机构调研时表示，公司未来在夯实现有电源管理芯片和快充协议芯片的基础上，将加大对汽车电源管理芯片、物联网SoC芯片、家电和工业级电机驱动芯片、蓝牙SoC芯片、信号链芯片的研发力度，希望实现向汽车电子领域的全面布局部外，逐步拓展至物联网、家电、工业等领域，完善产业布局。
据介绍，在储能市场，英集芯基于便携式储能的技术积累以及客户群，逐步向家用储能、工业储能转型，高性能、高性价比的储能芯片成长迅速。在汽车电子市场，公司在半年报中称，“汽车前装车充芯片”项目研发进展顺利，有望加速公司汽车后装车充芯片顺利升级为汽车前装车充芯片。
英集芯在半年报中还表示，公司正在积极推进投融资计划，加强产业资源整合。以目前在信号链领域的布局来看，该公司已布局高速接口芯片、智能音频芯片、高精度ADC芯片、PMIC芯片、OP芯片等多条细分赛道。
此外，上半年英集芯还新设新加坡、美国研发中心，并完成早期团队建设。
应收账款、存货高企致减值增加 中国电研上半年营收净利双升
8月21日晚间，中国电研发布半年报，2023年上半年公司实现营业收入约18.44亿元，同比增长11.94%；实现净利润约1.85亿元，同比增长10.94%；基本每股收益0.46元。
对于业绩增长，公司表示，报告期内，智能家居等传统优势业务业绩贡献稳定; 受益于下游行业发展及前期的产能布局，公司智能汽车、能源装备、医疗健康等战略新兴业务持续稳步增长。
中国电研是一家以共性基础技术研究为支撑、核心关键技术研发为驱动、技术标准创新为引领的国家级科技创新型企业，致力于为电器及其相关衍生领域的产品质量提升提供整体解决方案。
中国电研表示，报告期内，公司电气装备业务积极应对市场变化，努力提升市场竞争力，继续保持良好的增长态势。新能源电池后处理系统业务充分发挥串联技术在新能源电池后处理系统上的技术领先性；励磁装备业务在日趋激烈的市场竞争中稳中突破，业绩实现稳步增长。
在公司盈利能力方面，报告期内，公司毛利率为31.12%，较去年同期的28.95%，增加2.17个百分点。
不过，随着中国电研收入规模的持续扩大，导致其应收款项余额快速增长。截至2023 年6月末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资余额合计为14.46亿元，占当期营业收入比例为78.42%，占比较高，其中应收账款余额为11.15亿元，本期期末金额较上年期末增加19.12%。
对此，中国电研表示，公司客户分散，数量众多，对公司应收账款管理能力要求较高。若宏观经济或行业发展出现系统性风险，导致公司较多客户发生经营困难或者与公司合作关系出现不利状况，可能导致回款周期增加甚至无法收回货款，进而对公司经营产生不利影响。
从现金流方面来看，报告期内，公司的经营活动现金流量净额为-1.08亿元，同比减少134.36%。
对此，中国电研表示，公司的经营活动现金流量净额较上年同期下降，主要是报告期内电气装备业务在执行项目增加，备货付款大幅增加所致。
在公司发展过程中，现金流亦表现较为紧张。截至今年上半年，公司资产负债率为59.46%，处于历史高位。
而在资产负债率高增长的背后，公司存货激增。2023年上半年，公司存货为21.95亿元，同比增加64.30%，高于同期营收增速，同样处于高位。
伴随着应收账款与存货高企，公司上半年计提减值准备金额为230.856万元。此外，报告期内，公司存货周转率平均为0.630次，同比下降明显，其存货周转能力变差。
“存货周转率的降低会影响企业的变现能力。”对此，经济学者宋清辉对《科创板日报》记者表示，通常情况下，公司存货周转速度越慢，存货占用水平越高，流动性也越低，存货转化为现金或应收账款的速度越慢，需要投资者警惕相关投资风险。
值得一提的是，公司首发募投项目中，“重大技术装备环境适应性公共技术服务平台项目”的投入进度并不符合计划的进度。截至报告期末，累计投入进度36.50%。
对此，中国电研解释，受政府审批等因素影响，重大技术装备环境适应性公共技术服务平台项目基建进度不及预期。
