随着A股与国际市场接轨的步伐逐渐加快，越来越多的上市公司在发布ESG相关中文报告，还会发布ESG相关英文报告，以更具国际化的表现获得更多国际投资机构的认可。金融界上市公司研究院统计发现，贵州茅台、云南白药、海康威视等55家企业发布了2022年度英文版ESG相关报告。
相比518家发布ESG报告企业，无论从营业收入体量、毛利率、净资产收益率、归母净利润增速等财务指标，还是机构持股家数、研报数量等资金指标，这55家公司均更具有明显优势。此外，英文ESG报告企业的经营业务也更加多元化，海外市场的比重和影响力更加突出，可以看作是是国内高质量上市公司的缩影。
英文ESG报告企业营收TOP3比例更高
(资料图)
发布英文ESG报告企业，在营收体量上优势更明显，营收跻身行业TOP3的可能性更高。统计发现，55家英文ESG报告企业，有7家3年平均营业收入位居行业第1，占比为12.73%。而发布ESG报告的518家企业中，有48家3年平均营业收入位居行业第1，占比为9.27%，较英文ESG报告企业低了3.46个百分点。
以贵州茅台为例，公司持续发布ESG英文报告，2020至2022年平均营业收入为1084.02亿元，连续多年稳居白酒行业之首。营收之外，贵州茅台的归母净利润、毛利率、净利率、机构持股家数等多项基本面指标在白酒板块还是整体A股均比较亮眼。
另外，55家英文ESG报告企业中，三年平均营业收入达到行业第2、第3的数量分别为7家和4家，占比分别为12.73%和7.27%。相比518家ESG报告企业的对应占比，英文ESG报告企业表现更好。
图1：三年平均营业收入居行业前三的企业数量占比
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
英文ESG报告企业更会赚海外市场的钱
诸如苹果、耐克、麦当劳等国际知名企业在公布财务报表时，不只展示了该国不同地区的营收情况，还罗列了欧洲、亚洲、南美、非洲等不同地区的营收情况。一般而言，经营范围越广的企业，受到单一地区经营风险冲击越小，盈利抗风险性越强。在A股上市公司不断做大做强的趋势下，布局并加大海外市场是企业发展的重要之路。
金融界上市公司研究院统计发现，相比ESG报告企业，发布英文ESG报告的企业其布局境外业务的数量占比更大，力度也更大。从占比上看，55家英文ESG报告企业有44家占比80%涉及境外业务；而发布ESG报告的518家企业，涉及境外业务有356家，占比为68.73%。
从力度上看，共有禾迈股份、英科再生等8家企业境外营收占比在50%以上。特别是传音控股2022年境外实现营业收入459.27亿元，境外营收占比高达98.57%，是发布英文ESG报告企业中这一数值最高的企业。
图2：境外收入占比最高的10家英文ESG报告企业
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
传音控股业务遍及全球70多个国家，公司为用户带来包括智能手机、智能可穿戴设备、笔记本电脑、平板电脑、HiOS操作系统和智能家居产品在内的智能产品和创新技术。特别是智能手机业务，公司在非洲市场有较高的占有率。
英文ESG报告企业聚集4大领域
55家发布英文ESG报告企业，有近一半企业集中在高新科技和医药行业。这4个居前的行业分别是电力设备（9家）、计算机（8家）、电子（5家）和医药生物（5家）。
金融界上市公司研究院分析，电力设备行业夺得首位，与这一行业近些年政策大力扶持且经营景气度高有一定关系，上市公司在高增长基础上披露更多ESG相关报告。而计算机、医药生物行业同样英文ESG报告数量较多，与这两个行业相关上市公司有较多海外业务有关。
六成英文ESG报告企业毛利率高于行业平均
毛利率越高的企业，在行业中有更高的产品议价能力和市场话语权，能够获得更多毛利。金融界上市公司研究院统计发现，55家英文ESG报告企业的平均毛利率为36.14%，比518家ESG企业的平均毛利率25.75%，高出10.39个百分点。
英文ESG报告企业中，有金山办公、康泰生物等7家企业毛利率在70%以上。以金山办公为例，公司在WPS等办公软件上具备规模优势，国内机构订阅及服务业务和国内机构授权两项业务的毛利率均在90%以上。
图3：毛利率最高的10家英文ESG报告企业
制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
就毛利率质量而言，55家英文ESG报告企业中，有33家占比60%的企业超过行业平均水平。而ESG企业中，超过行业平均的企业数量为202家，占比为39%。可以看出英文ESG报告企业整体毛利率好于行业平均水平。
另外，英文ESG报告企业的平均净资产收益率为14.05%，对应ESG企业为7.94%，英文ESG报告企业更胜一筹。
英文ESG报告企业净利润增速可观
2022年，A股上市公司或多或少受到国外俄乌冲突、全球流动性趋紧，国内疫情防控、消费乏力等因素影响公司经营。518家ESG报告企业去年平均归母净利润增速为-29.18%，相较而言英文ESG报告企业平均归母净利润增速达到54.23%，增速更为可观。
两者数值差距较大，一定程度是由于ESG企业中有极值数据，特别是深圳机场、中成股份等6家企业，2022年归母净利润增速在-1000%以下，拉垮了整体平均数。但排除这些由盈转亏企业，55家英文ESG报告企业利润正增长达到35家，占比为63.64%，依旧高于ESG企业对应的297家和57.34%的占比。另外，英文ESG报告企业净利润增速在50%以上占比更多，净利润增速在-50%以下占比更少，说明企业经营稳定性强。而亏损的英文ESG报告企业数量及占比，也优于ESG企业。
表1：英文ESG报告和ESG报告企业归母净利润增速分析
制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
英文ESG报告企业机构关注度更高
随着沪港通、深港通时代到来，A股市场吸引了全球投资者。发布英文ESG报告企业，在向全球回报公司环境、社会和治理成果。研究结果表明，发布英文ESG报告企业在机构持股家数和研究报告数量上优势突出。
55家英文ESG报告企业，2022年底机构持股家数平均为417.53家，相比518家ESG报告企业为208.44家。2022全年，英文ESG报告企业平均获得研究报告数量为99.62份，ESG报告企业为40.08份。两个数据，英文ESG报告基本比ESG报告高出一倍，可以看出英文ESG报告企业更受国内、国外机构青睐。
其中，中国中免、恒生电子等企业在机构持股家数和研究报告数量均居A股前列。中国中免2022年机构持股家数为1429家，这一数值在A股跻身前十。作为全国免税行业头部企业，中国中免2022年实现归母净利润50.30亿元，公司已连续两年发布英文ESG报告。
总结而言，发布英文ESG报告企业多了一个企业ESG成果的传播视角，同时公司也在自身经营层面能够跻身行业前列，才有信心做到这一“责任担当”，因此英文ESG报告企业不论从基本财务指标，还是机构持仓、关注等方面，均明显强于ESG报告企业。最后，金融界上市公司研究院综合营收规模、净利率增速、毛利率、持股机构家数等多个指标，综合选出发布英文ESG报告20强企业名单。
表2：英文ESG报告综合表现前20的企业
制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经
本文源自：金融界上市公司研究院
